Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Суверенные инвестфонды (SWF) из-за кризиса могут пересмотреть свои стратегии и увеличить вложения в сырьевые рынки, свидетельствует анализ Reuters. Инвестиции таких фондов, по подсчетам агентства, могут возрасти с нынешних 10—20 млрд до 200 млрд долл. Однако эксперты не уверены, что это приведет к мгновенному росту цен на сырье.

SWF располагают активами, оцениваемыми в 4 трлн долл. Будучи госинвесторами, они консервативны по своей сути и вкладывают свои средства в ведущие мировые валюты, госдолг, а также в акции крупных западных корпораций. Как отмечает Reuters, инвестиции в сырьевые рынки сейчас оцениваются всего в 10—20 млрд долл., что объясняется стремлением фондов, созданных в большинстве своем на средства от продажи нефти и другого сырья, диверсифицировать вложения и риски. Однако финансовый кризис может изменить ситуацию — SWF понесли серьезные потери по своим вложениям в западные рынки и могут пересмотреть свои стратегии, начав инвестировать в сырье при первых признаках экономического восстановления.

«Потенциал для роста очень масштабен. Они (SWF. — РБК daily) ждут правильных сигналов. Они хотят дождаться начала стабилизации экономики и разворота на рынке нефти», — цитирует Reuters аналитика Barclays Capital Амриту Сен. По подсчетам агентства, объем инвестиций в сырьевые рынки может возрасти до 200 млрд долл. «Если инвестиции подобного масштаба придут на сырьевые рынки, то вероятно, что цены на сырье покажут определенный рост», — отметил РБК daily главный стратег по мировым рынкам Cantor Fitzgerald Стивен Поуп. Саму вероятность таких инвестиций он считает высокой, однако не в таком большом объеме. «Для фондов с обширными финансовыми ресурсами были бы оправданными такие вложения. Индекс Reuters-Jefferies CRB, отражающий цены 19 основных сырьевых товаров, потерял 58% по сравнению с пиком в июле прошлого года. Это очень дешево в свете того, что всегда будет спрос на продовольствие или инфраструктурные проекты», — полагает г-н Поуп.

Впрочем, ряд экспертов если и считают увеличение суверенных инвестиций в сырье вероятным, то только в отдаленном будущем. «Далеко не очевидно, что какие-то фонды вскоре вернутся к активной игре на сырьевом рынке. Сырье очень чувствительно к экономическим циклам, и сейчас, когда все индикаторы указывают на дальнейшее ослабление, никакой фонд не будет выходить с длинными позициями, например, на рынок нефти», — отметил РБК daily аналитик по сырью BNP Paribas Гарри Чилингирян. «Сырьевые рынки среагируют позже, чем фондовый рынок, как это всегда бывает. Пока мы не увидим, что запасы Лондонской биржи металлов начнут сокращаться, не стоит даже думать об инвестициях в металлы. Но в будущем сырьевые рынки имеют перспективы, как показали события 2005—2007 годов, когда фонды заходили в медь, никель. Но сейчас для этого не время. Сейчас все сидят либо в кэше, либо в казначейских бумагах. Но если доллар упадет на мерах по поддержке экономик в США и Китае, то металлы вырастут», — полагает аналитик VTB Capital Андрей Крученков.

Г-н Чилингирян полагает, что масштабные инвестиции вовсе не обязательно приведут к росту цен на сырьевых рынках — игра в условиях экономического спада может вестись и на понижение. Впрочем, речь может идти не только о спекуляциях на сырьевых рынках. Так, по данным СМИ, представители китайского суверенного фонда China Investment Corp. (CIC) на прошлой неделе провели переговоры с австралийскими властями по поводу инвестиций в горнодобывающие активы в стране. Сообщалось также, что австралийская железнорудная компания Fortescue Metals Group пытается привлечь инвестиции от CIC.