Китайский фондовый рынок может обвалиться на 20%
Индекс китайского фондового рынка CSI 300 с середины января снизился на 20%, что стало самым резким снижением индикатора за последние три года. Учитывая исторический опыт, не исключено, что CSI 300 может опуститься еще на 20%, сообщает агентство Bloomberg.
Соотношение цена/прибыль для акций китайских компаний, торгуемых на фондовых биржах Шанхая и Шэньчжэня и входящих в расчетную базу индекс CSI 300, на данный момент составляет 41,12, что более чем в два раза превышает значение аналогичного показателя в 19,71 для акций компаний континентального Китая, размещенных на Гонконгской фондовой бирже. Традиционно акции на биржах Шанхая и Шэньчжэня стоят дороже относительно прибыль по сравнению с акциями тех же компаний в Гонконге, однако эта премия обычно не так высока – в среднем около 65% вместо нынешних 108%. Для некоторых акций разрыв в показателях цены относительно прибыли на акцию еще выше. Акции Jiangxi Copper Co., одной из крупнейших китайских компаний горно-металлургического сектора, в Шанхае стоят в 30,26 раз больше прибыли, а в Гонконге только в 11,88 раз больше прибыли.
Разрыв в относительной стоимости акций на биржах Гонконга и континентального Китая продолжал увеличиваться даже после того, как CSI 300 опустился с исторического максимума и начал снижаться. Дело в том, что в последние несколько месяцев CSI 300 падал не так активно, как акции компаний континентального Китая на гонконгской бирже. В последний раз, когда акции в Шанхае и Шэньчжэне торговались с подобной высокой премией по отношению к аналогам на гонконгской бирже, они подешевели на 15% в течение следующего месяца. Многие управляющие инвестиционных фондов, в том числе Марк Мёбиус (Mark Mobius) из Templeton Asset Management Ltd., убеждены в том, CSI 300 может продолжить снижение.
Для того чтобы разрыв в относительной стоимости снизился до среднего исторического значения в 65% необходимо, чтобы CSI 300 опустился до 3696,87 пунктов, т.е. чтобы соотношение цена/прибыль для акций индекса упало до 32,52. Для этого CSI 300 должен опуститься на 21% по сравнению с показателем закрытия в пятницу 29 февраля в 4674.55 пункта. Между тем, в понедельник 3 марта CSI 300 вырос на 2,49% до 4790,74 пункта на фоне резкого снижения японских индексов.
По мнению Мёбиуса, опасения относительно снижения роста мировой экономики уже отражены в стоимости акций на Гонконгской фондовой бирже. Номинированные в юанях акции секции А на биржах Шанхая и Шэнчжэня торгуются по более высокой цене отчасти из-за того, что правительство ограничивает иностранные инвестиции, не допуская арбитражные сделки с акциями китайских компаний, свободно, торгуемых в Гонконге.
Стоимость китайских акций во многом зависит от текущего прогноза роста самой крупной развивающейся экономики. Многие факторы указывают на то, что экономический рост в КНР должен замедлиться. Экономисты соглашаются в этом принципиальном вопросе, однако по-разному оценивают степень этого снижения. В январе инфляция в КНР ускорилась до 7,1% - самый высокий показатель роста цене с 1997 года, в начале года Китай серьезно пострадал от самых сильных заморозков и метелей за последние 50 лет. Китайские производители во всех секторах пострадают от падения спроса в США – крупнейшего импортера товаров из Китая. Таким образом, китайское правительство может пойти на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики после шести повышений базовой процентной ставки в прошлом году.
Автор (источник): www.k2kapital.com
Китай запретил кредиты
...Монетарные власти Китая официально предписали коммерческим банкам притормозить темпы выдачи кредитов инвесторам, которые пытаются заработать на биржевых рекордах лихие деньги ... [далее>>]
США заколебали рынок
В среду по мировому фондовому рынку прокатилась волна распродаж, вызванная ростом опасений рецессии в США. Максимальное падение продемонстрировали азиатские и российские индексы. Аналитики отмечают, что поводов для паники инвесторов сейчас значительно больше, чем полгода назад ... [далее>>]
Весь список статей >>
|
