Инвестиции

Вчера Merrill Lynch обнародовал результаты опроса управляющих активами. В нем приняли участие почти 200 менеджеров, под управлением которых находятся активы общим объемом 582 млрд долл. Большинство респондентов констатируют, что инвесторы по-прежнему достаточно скептически относятся к рынкам акционерного капитала, и в то же время значительная часть управляющих ожидает роста экономики в следующем году и, как следствие, начала ралли на фондовых рынках.

«Настроения на рынке, высокий уровень наличности и перспектива использования фискальных стимулов в США в январе 2009 года указывают на возможное ралли на рынках акционерного капитала после наступления нового года, — говорит главный стратег Merrill Lynch по рынкам EMEA Гэри Бейкер. — Можно предположить, что использование оборонительных стратегий в некоторых секторах в 2009 году может оказаться опасным».

Управляющие также отмечают, что стоимость акций сейчас как никогда низка, тогда как ряд облигаций, в которые предпочитают вкладываться все больше и больше инвесторов (в декабре 21% респондентов выразили заинтересованность во вложении в облигации, в то время как в ноябре — лишь 7%), может оказаться переоценен. Так считает свыше 40% опрошенных респондентов.

В числе аутсайдеров по популярности акции развивающихся рынков. По данным EPFR Global, в этом году инвесторы вывели с развивающихся рынков 67,2 млрд долл. В Merrill Lynch также отмечают, что объем инвестиций в акции компаний развивающихся стран достиг минимальных показателей с 2001 года, при этом 17% управляющих считают эти акции недооцененными.

Содиректор направления «персональные инвестиции и финансы» компании «Тройка Диалог» Андрей Звездочкин также констатирует интерес у российских инвесторов к продуктам с защитой капитала. В то же время он отмечает, что инвесторы в ожидании отскока рынка вкладывают в акции: «В «голубые фишки» последние три месяца наблюдается существенный рост притока средств». Вместе с тем г-н Звездочкин рекомендует быть осторожными с облигациями, поскольку на этом рынке высок риск дефолтов. «Инвесторы предпочитают облигации, которые торгуются с очень приличным дисконтом, и будут продолжать инвестировать преимущественно в них до первого квартала 2009 года, — говорит исполнительный директор УК «Альфа Капитал» Ирина Кривошеева. — Затем, вероятно, будет возрастать спрос и на акции. Наш рынок упал очень сильно, значит, и рост будет интенсивным».