Опционные ЗПИФы
Пассивное поведение российских инвесторов, не спешащих вкладывать сбережения в паевые фонды, вынуждает управляющих изобретать новые схемы привлечения капиталов. УК «ВТБ Управление активами» рассчитывает до конца года создать фонд, который аккумулирует акции компаний, готовящих свои опционные программы. Объемы фонда не раскрываются, однако управляющие рассчитывают, что предложение будет востребовано на рынке и позволит создать линейку опционных ЗПИФов.
Как рассказала вчера гендиректор УК «ВТБ Управление активами» Наталья Плугарь, компания рассматривает возможность создания специальных ЗПИФов для инвесторов, у которых есть или готовятся опционные программы. Речь идет о фондах, в активах которых будут бумаги публичных компаний, которые планируется реализовать по опционной программе их топ-менеджерам. По словам г-жи Плугарь, сейчас компании обычно аккумулируют в офшорах акции, предназначенные в качестве поощрения их сотрудникам. «Это создает дополнительные риски, тогда как ЗПИФ предоставляет возможность управлять портфелем этих бумаг, а работодатель, который станет пайщиком фонда, сможет непосредственно контролировать свои инвестиции», — говорит г-жа Плугарь. По ее словам, сейчас УК ведет переговоры с несколькими потенциальными клиентами: «Мы не исключаем, что до конца года успеем создать такой опционный фонд».
Планы по созданию подобных опционных фондов рассматривали несколько УК. Однако действующий опционный фонд пока создала только УК «Газпромбанк Управление активами». ЗПИФ «Газпромбанк-Телекоммуникации» с активами 12 млрд руб. инвестирует в акции «Связьинвеста». Фонд предназначен для исполнения опционной программы «Связьинвеста», в которой участвуют более 400 сотрудников телекоммуникационного холдинга.
«Возможно, частным компаниям, в которых есть опционные программы, проще создать офшорную структуру где-нибудь на Кипре, поскольку это позволяет оптимизировать налоги, — рассуждает исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков. — Но для компаний с госучастием предпочтительно сохранить акции в пределах российской юрисдикции. Поэтому с их стороны спрос на подобные фонды может быть высоким».
По словам г-на Милюкова, ЗПИФ позволяет решить проблему с двойным налогообложением, которое неизбежно возникает, если стоимость акций станет выше, чем их цена, фиксированная в опционном контракте: платить налог приходится и работодателю, и сотруднику. «Кроме того, участие независимой УК в качестве третьей стороны также является гарантом для сотрудников, что их опцион будет исполнен», — добавляет г-н Милюков. Минусом опционных ЗПИФов, по его словам, является то, что в момент исполнения опциона их СЧА может резко упасть, если бумаги реализуются по цене значительно ниже их рыночной стоимости. «К сожалению, законодательство не позволяет учитывать при расчете СЧА фондов опционные контракты», — пояснил Анатолий Милюков.
Автор (источник): Альберт Кошкаров, РБК Daily
Плечистые фонды
В прошлом году впервые за последние пять лет общие фонды банковского управления (ОФБУ) показали неимоверную доходность — до 617%. Это в два раза больше, чем максимальный результат работы ПИФов, который составил 306% при росте индекса РТС всего на 130%. Управляющие отметили, что такой доходности ОФБУ во многом обязаны кредитному плечу, которое в работе ПИФов запрещено ... [далее>>]
Фонды с призрачной доходностью
Уже несколько месяцев ПИФы показывают неплохую доходность в 10—17% в месяц. Однако лидеры рэнкингов постоянно меняются: фонды, которые были самыми прибыльными в прошлом месяце, в этом оказываются аутсайдерами. Определить, какой фонд будет демонстрировать более или менее стабильный результат, позволяет коэффициент Шарпа, на который, по словам управляющих, большинство пайщиков вообще не обращают внимания. Коэффициент показывает соотношение риска и доходности ПИФа, что зачастую как раз говорит об эффективности управления фондом, невзирая на тренд ... [далее>>]
Ставка больше, чем рубль
В сентябре положительную доходность показало абсолютное большинство ПИФов. В то же время в результате курсовых колебаний долларовые депозиты и депозиты в евро обесценивались. Продолжала снижаться и доходность обезличенных металлических счетов (ОМС). Вложения в недвижимость в прошлом месяце принесли убытки на 5% ... [далее>>]
ПИФы опять впереди
Благодаря возобновившемуся росту фондового рынка наибольшую доходность инвесторам в прошлом месяце принесли паи ПИФов. Согласно данным «БДО Юникон», реальная доходность некоторых фондов достигала 13%. Валютные депозиты оказались значительно менее привлекательными, поскольку многие банки снижали ставки ... [далее>>]
Растут как на паях
Благодаря продолжению роста фондового рынка в мае, когда и индекс РТС поднялся на 30%, а ММВБ — на 22%, наибольшую рублевую доходность среди всех инструментов показали ПИФы акций. Максимальный реальный рублевый доход фондов составлял 42% ... [далее>>]
Бриллиантовые ПИФы
Вчера УК «Лидер» объявила, что планирует создать товарные ЗПИФы, активы которых будут инвестироваться в бриллианты. Партнером УК стала АК «АЛРОСА» в рамках соглашения о намерениях сформировать в России организованный рынок инвестиционных бриллиантов. Эксперты считают, что спрос на паи бриллиантовых фондов у российских инвесторов будет ... [далее>>]
Весь список статей >>
|
